【概要描述】

　　招商证券认为，本年人平易近币汇率仍有升值空间：第一，中国经济根基面表示好于预期；第二，中美利差显著扩大的可能性较低，“反内卷”政策等要素将继续提高市场风险偏好，外资无望继续增持人平易近币资产；第四，正在人平易近币汇率升值过程中，私家部分结售汇顺周期行为取人平易近币升值可能构成正轮回，进一步改善外汇市场供求关系，鞭策人平易近币汇率走强。

　　不只是印度卢比，近期日元汇率表示也偏弱。回首来看，日元对美元汇率从7月初的144关口摆布震动下行，正在月末时点跌破150关口，月内累计跌幅接近4。7%。8月以来，日元对美元汇率小幅升值，截至8月12日，日元对美元汇率维持正在148关口附近波动。

　　这一现象的间接导火索，是美国商业政策冲击。本地时间8月6日，美国以印度“以间接或间接体例进口俄罗斯石油”为由，对印度输美产物额外征收25%的关税。这意味着美国对印度总体关税税率将达到50%。

　　市场担心，此举将严沉冲击印度的出口合作力并本钱流入，进一步减弱卢比。而卢比的贬值可能会加剧输入型通缩，给本已懦弱的印度经济苏醒带来压力。

　　本年以来，印度卢比对美元汇率累计贬值逾2%，成为表示最差的亚洲次要货泉之一。特别是近两周，印度卢比对美元汇率走势尽显疲态。数据显示，上周，印度卢比对美元汇率跌至88。1075，接近汗青低点。

　　“不确定的政策，扭捏的数据，美国财务取货泉之间的博弈，干扰了市场对当前经济形态的，市场判断正在美国经济过热和阑珊之间扭捏。”中金公司称。

　　正在两头价的指导之下，正在岸、此后，跟着美元指数升破100关口，人平易近币汇率顺势承压回落。近日，美元指数沉回偏弱态势，正在岸、离岸人平易近币对美元汇率维持正在7。18至7。19关口附近。

　　受美国商业政策冲击，印度卢比对美元汇率近期走势疲软，接近汗青低点。据悉，印度央行已抛售了至多50亿美元以支持卢比汇率。

　　全球汇市波动之下，美元亦难“独善其身”。正在短暂反弹事后，市场沉拾“弱美元”叙事，近期美元指数正在98关口上方震动。人平易近币则“淡定”应对，凸显韧性。

　　朴直证券认为，人平易近币汇率之所以能维持韧性：一是人平易近币走势取权益市场上行具有必然的同步性，股票和货泉都是中国资产的主要构成部门，具备同源的根基面订价要素；二是中国出口布局的合作力取多元化逐渐提拔；三是人平易近币现实汇率仍存正在估值修复空间；四是从外部要素来看，当前正处正在新一轮美元周期的走弱区间。

　　业内人士认为，正在上半年政策冲击下，美国经济已正在6月触底，并正在7月有改善迹象。此外，新一轮美债刊行也已正在7月，正正在逐步接收美元流动性。但从全年或更持久的角度来看，跟着美国财务对货泉干涉愈发较着，美元流动性的再度宽松可能是趋向，美元下行周期也将持续。

　　人平易近币对美元两头价稳中有升。中国外汇买卖核心数据显示，7月，人平易近币对美元两头价累计调升92个基点至7。1494。进入8月，人平易近币对美元两头价渐进升值，8月12日最新报7。1418。

　　近段时间，美元指数走势成为全球汇市崎岖波动的一大注脚。美联储7月议息会议后，美联储鲍威尔对于9月降息的“”，鞭策美元指数一上行，从头坐上100关口。然而，反弹态势跟着7月美国非农就业数据的出炉戛然而止，美元指数掉头向下行至98关口上方。

　　过去几个月，正在全球商业具有不确定性的布景下，人平易近币汇率稳中偏强。即便是美元指数反弹的过程中，人平易近币汇率照旧“淡定”应对。

　　当前，市场沉拾“弱美元”叙事。西部证券002673）称，美国非农就业数据发布后，美元指数的大跌指向了一个现实：“去美元化”的设置装备摆设压力仿照照旧存正在，市场沉拾美元需要多个来由！

　　中金公司601995）称，以履行此前两边告竣的和谈，这可能是由于日元贬值压力。

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• 作者：j9.com官方网站
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• 发布时间：2025-08-13 05:44
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